【独家财报】FOMC回顾
2025-05-09
■美联储维持政策利率不变，暂不急于降息，同时密切关注就业与物价
■关注下周公布的通胀数据，观察美元兑日元自4月下旬以来的回调是否告一段落
美国联邦储备委员会（FRB）在5月6日至7日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，决定将政策利率维持在4.25%至4.50%区间不变，这是连续第三次会议维持利率不变。声明中维持了此前的观点，即“近期数据显示，经济活动仍在稳健扩张”。但也新增表述称，“经济前景的不确定性进一步加剧”，并指出“失业率和通胀率上升的风险增加”。
美联储主席鲍威尔在记者会上指出，如果大规模关税持续存在，可能导致通胀加剧和就业减少，尽管相关影响尚未反映在数据中，预计今后才会显现。他表示将持续关注事态进展，目前不需要急于降息。不过他也提到，一旦确认劳动力市场明显恶化，将考虑采取支持措施，展现出准备降息的态度。
■关注下周公布的通胀数据，观察美元兑日元自4月下旬以来的回调是否告一段落
美国联邦储备委员会（FRB）在5月6日至7日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，决定将政策利率维持在4.25%至4.50%区间不变，这是连续第三次会议维持利率不变。声明中维持了此前的观点，即“近期数据显示，经济活动仍在稳健扩张”。但也新增表述称，“经济前景的不确定性进一步加剧”，并指出“失业率和通胀率上升的风险增加”。
美联储主席鲍威尔在记者会上指出，如果大规模关税持续存在，可能导致通胀加剧和就业减少，尽管相关影响尚未反映在数据中，预计今后才会显现。他表示将持续关注事态进展，目前不需要急于降息。不过他也提到，一旦确认劳动力市场明显恶化，将考虑采取支持措施，展现出准备降息的态度。
4月份的就业数据方面，非农就业人数（NFP）环比增加17.7万人，增长幅度放缓；但失业率维持在4.2%，平均时薪同比增长3.8%，与上月基本持平，显示出劳动力市场的韧性。尽管6月的下次FOMC会议将公布经济预测摘要（SEP），但降息仍非当前的紧迫议题，可能性较低。
短期内，市场将重点关注13日美国劳工部公布的4月消费者物价指数（CPI）以及密歇根大学16日发布的5月消费者预期通胀率数据。如果市场对于6月降息的预期进一步减弱，而转向预期7月降息，则美元可能获得更多支撑。但在当前货币紧缩政策调整的背景下，
美元上涨的持续性较弱。美元兑日元需观察是否能突破5月2日高点145.92日元或7日的50日均线146.51日元，以确认自4月下旬以来的回调是否已经结束。